Principe V : Les tables de mortalité, qu’elles soient officielles ou certifiées, doivent refléter l’espérance de vie d’un crédirentier.
Le choix de la table de mortalité est essentiel pour apprécier correctement l’espérance de vie du crédirentier.
Commençons par les choses à proscrire. Certains viagéristes prétendent construire des tables de mortalité à partir de leurs transactions. Il faut s’en méfier ! Il faut des compétences actuarielles avérées et des dizaines de milliers d’observations pour construire des tables fiables. Or, les transactions viagères se comptent en milliers par an …
Les débirentiers s’inquiètent souvent d’une surestimation de la mortalité dans les tables officielles. Ils n’ont pas tort, mais cela dépend des tables choisies. En effet, il existe plusieurs types de tables de mortalité :
1. Les tables de moment, comme la Table INSEE 2019, reflètent la mortalité des trois dernières années. Si elles mesurent la mortalité actuelle, disons des octogénaires, elles ne prévoient pas la mortalité future à 85 ans des sexagénaires actuels. Comme la mortalité baisse tendanciellement, ces tables sous-estiment l’espérance de vie au grand âge. C’est gênant pour un viager !
2. À l’inverse, les tables générationnelles extrapolent la baisse tendancielle de la mortalité et sont donc mieux adaptées pour évaluer les viagers.
Bien qu’un peu anciennes, on privilégiera les Tables TGH05-TGF05, construites par les assureurs à partir d’une population de rentiers démographiquement proche de celle des crédirentiers. Comme un vendeur en viager, l’acheteur d’une rente se sait en bonne santé. Son espérance de vie dépasse donc celle de l’ensemble de la population.
L’écart d’espérance de vie entre les tables INSEE 2019 et TGH05-TGF05 peut dépasser 6 ans. Cela influe sur les risques financiers liés aux transactions viagères.
Acheteurs et vendeurs doivent s’interroger sur la pertinence d’une table de mortalité, toujours imprécise au grand âge.
À l’instar des assureurs pour les rentes viagères, il est conseillé de privilégier l’utilisation des tables TGH05-TGF05.